*La capitalización conjunta se ha reducido en tres billones de euros en menos de dos meses
*El enfriamiento de la economía y la burbuja bursátil de la primera mitad del año, las razones
El 14 de junio, la capitalización conjunta de todas las Bolsas de
China era 10,05 billones de dólares, que al cambio suponen unos 8,9
billones de euros; el viernes, tras cerrar el peor mes en casi seis
años, la cifra era de 5,9 millones de euros. Por el camino, por lo
tanto, se quedaron de tres billones de euros en apenas mes y medio o, lo
que es lo mismo, unas pérdidas de casi tres veces la economía de
España.
La espectacular caída tiene su origen en las muchas dudas que la
economía china despierta y, concretamente, en la incapacidad que está
mostrando por seguir creciendo a los extraordinarios niveles que lo
había venido haciendo hasta ahora. La previsión para el año que viene,
por ejemplo, es que el PIB aumente un 6,8% y en 2014 ya registró el
menor crecimiento en 24 años. Además está el fuerte aumento de la deuda
que ha registrado el país y el hecho de que casi la mitad de la misma
“está ligada directa o indirectamente con el sector inmobiliario”, tal y
como señala Salman Ahmed, estratega global de Lombard Odier, quien
añade que “la mayor parte del crecimiento reciente [de la deuda] se ha
registrado en la banca en la sombra y, además, es probable que las
deudas ligadas a los gobiernos locales sean insostenibles”.
Y, por supuesto, está la aún más espectacular subida que las Bolsas
chinas registraron en los seis primeros meses del presente año. El
Shangai Composite repuntó casi un 60% y el Shenzhen, que es el índice en
el que cotizan la mayor parte de las compañías tecnológicas, se disparó
más de un 120%. Como consecuencia, la capitalización total de las
Bolsas de China pasó de superar levemente los cuatro billones de euros a
los anteriormente citados casi nueve billones, en buena parte gracias
al impulso que supuso la entrada de muchos pequeños inversores, sin
conocimientos adecuados y para quienes las millonarias ganancias
supusieron una irresistible llamada.
Para contextualizar esta subida, que muchos actores del mercado no
han dudado en definir como una burbuja, además de compararla con el
global de la economía española, también se puede poner en relación con
la capitalización de las Bolsas españolas. En España, la suma total
apenas roza los 700.000 millones de euros y su incremento durante el año
está en torno a los 100.000 millones, cantidades todas ellas que en
China se negocian en menos de un mes.
Intervención del Gobierno
Por todo lo ya apuntado, el Gobierno chino ha decidió intervenir en
el mercado y evitar así que la crisis bursátil afectase a la economía
nacional. Con este fin realizó diferentes inyecciones de liquidez,
suspendió la negociación de muchas compañías después de que el pasado
lunes se registrara la peor sesión desde 2007 y, en definitiva, dio su
apoyo para demostrar que evitará cualquier tipo de contagio.
Esto hizo que la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI),
Christine Lagarde, asegurase esta misma semana que la economía de China
tiene la fortaleza suficiente para resistir bruscas variaciones de sus
mercados. Sin embargo, otras voces razonan que esta intervención puede
hacer al mercado muy dependiente del Gobierno y que, si éste no sigue
introduciendo medidas de choque, las Bolsas lo pueden acusar en forma de
nuevas y abultadas caídas.
Fuente: elmundo.com 03-08-2015
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